一、
超前小導管
行情：鋼價走勢分化，板強長弱繼續一季度利潤率幾乎腰斬 鋼鐵行業最近怎么了？期貨：日內螺紋鋼2001合約下跌23收報3585，形態上再次形成上影線較長的倒錘子線，短時受到3580的支撐，但日線圖中的MACD指標線死叉向下，負向動能增加，后市仍存下行壓力，難改震蕩下行趨勢。熱卷走勢偏強，日內上漲24收報3619，但從形態來看，連續拉漲后，日內沖高回落，收出一根上影線較長的倒錘子線，反映上方壓力增大，后市有回落風險，警惕變盤。
一季超前小導管度利潤率幾乎腰斬 鋼鐵行業最近怎么了？現貨：板強長弱繼續，日內螺紋鋼跌勢明顯，全國主要市場多數下跌，跌幅20-70，均價下調27;熱卷主穩個別小漲10-30，均價上調3;中板穩中個別上漲10，均價上調1。本周庫存由降轉增，利空明顯。且市場成交日趨謹慎，供應較11月明顯增加，鋼價后市承壓。日內主要市場價格波動具體如下：
一季超前小導管度利潤率幾乎腰斬 鋼鐵行業最近怎么了？【螺紋鋼】全國24個主要市場螺紋鋼 20mm HRB400E平均價格4026元/噸，較上個交易日下調27元/噸。
【熱卷】全國24個主要市場4.75 熱軋板卷平均價格3819元/噸，較上個交易日上調3元/噸。
【中板】全國23個主要市場14-20mm 普中板平均價格3801元/噸，較上個交易日上調1元/噸。
二、基本面：庫存由降轉增 供需結構轉變
1.超前小導管庫存產量雙增，鋼價后市承壓
超前小導管本周公布的庫存數據顯示，五大品類周庫存10月以來首次由降轉增，總計增加19.77萬噸。主要來自建材增量，且螺紋鋼增幅明顯，達到17.13萬噸。產量方面，共增加9.55萬噸，螺紋鋼增產6.98萬噸。增產幅度小于增庫數量，反映需求已有回落跡象，且螺紋鋼廠庫增長明顯，說明貿易商采購謹慎，后市累庫壓力增加。
從超前小導管市場反饋來看，多數貿易商對今年冬儲不太看好，雖然部分鋼廠已有降價動作，但貿易商采購積極性并不高。由于10月下旬至11月的持續降庫，目前庫存壓力并不大，但后市隨著需求淡季行情的顯現和增產壓力的凸顯，鋼價易跌難漲。
2.超前小導管鋼廠大降200，挺價松動
進入12月，鋼廠報價有所松動，不少鋼廠近期紛紛調降出廠價格，尤其是建材價格降幅明顯。日內多數鋼廠下調幅度在20-50，馬鋼盤螺下調80，鄂鋼建材普降200。反映區域性降價明顯。且本周庫存由降轉增，后市累庫壓力增大，鋼廠面臨繼續下調的壓力。
3.12月重污染天氣增加，各地陸續重啟預警限產
根據國家氣候中心、中國環境監測總站的監測，2019年12月我國北方大氣污染擴散條件整體偏差。由于12月中下旬冷空氣活動較弱、影響范圍偏北，對京津冀中南部地區和汾渭平原污染過程的清除作用可能有限，預計發生3天及以上持續性污染天氣的可能性大。
超前小導管 12月以來多地重啟重污染預警，3-4日江蘇、河南、山西等多地市發布橙色二級預警或黃色三級預警，四川14市也啟動重污染天氣黃色預警，河北省預計6日起區域擴散條件轉差，7-8日中南部及東部地區將達到橙色預警水平。各地環保限產對鋼廠增產會有所控制，產量增長空間有限，鋼價短期大跌可能性不大。
三、行情預判
12月以來，建材跌勢明顯，板材穩中偏強。本周庫存數據再次利空，周庫存繼上周降幅收窄之后，本周由降轉增，且產量繼續增加9.55萬噸，反映需求回落已經顯現。且今年春節提前，最近不少地區發布物流運輸停運消息，集中會在12月30日至1月7日左右停運，這也進一步加速了市場對后市鋼價變動的悲觀預期。目前貿易商采購謹慎，普遍不看好今年冬儲，隨著庫存的增加，鋼價有繼續回落的空間，易跌難漲表現明顯。預計建材跌勢不改，板材短時持穩。