受宏超前管棚管觀利好支撐,期貨走勢偏強,現(xiàn)貨繼續(xù)分化。基本面庫存再度轉(zhuǎn)增,且建材持續(xù)累庫,需求有回落趨勢,但鑒于目前庫存壓力不大,鋼廠挺價意愿強烈,鋼價回落空間有限。
一、行超前管棚管情:期貨偏強,現(xiàn)貨分化
期螺今日上漲35收報3518,鋼價獲得3450支撐,偏于震蕩,指標線走平,短時波幅不大。熱卷日內(nèi)小漲2收報3544,上方3600壓力位有效,短時將保持這一區(qū)間運行。
現(xiàn)貨走勢分化,螺紋鋼偏弱,多數(shù)下跌,全國主要市場跌幅10-50,均價下調(diào)10元/噸;熱卷主穩(wěn)個別下跌10-20,均價下調(diào)2元/噸;中厚板穩(wěn)中個別漲跌10,均價上調(diào)1元/噸。
二、宏觀利多 供需轉(zhuǎn)弱
1. 庫存轉(zhuǎn)增7.6萬噸
繼上周庫存下降10萬噸之后,本周再次累庫。五大品類庫存共計增加7.6萬噸,分品種來看,建材繼續(xù)累庫,板材庫存仍處低位。其中,螺紋鋼增庫10.15萬噸,線材增庫3.31萬噸。熱卷降庫0.23萬,冷軋降庫0.05萬噸,中板下降5.58萬噸。
從產(chǎn)量來看,此前河北、山西、江蘇相繼發(fā)布重污染預(yù)警,對鋼廠生產(chǎn)產(chǎn)生一定影響,總產(chǎn)量下降14.45萬噸。且由于近期熱卷價格回升,螺紋價格下降,不少鋼廠存在轉(zhuǎn)產(chǎn)現(xiàn)象,也是導(dǎo)致本周螺紋鋼產(chǎn)量大幅下跌8.49萬噸的原因之一。
產(chǎn)量下降,累庫加快,反映當前需求萎縮。本周表觀需求量環(huán)比下降17.84萬噸至347.69萬噸,反映淡超前管棚管季需求回落趨勢。不過,整體來看庫存壓力并不大,且鋼廠挺價意愿強烈,產(chǎn)量有所控制,預(yù)計鋼價下跌空間有限。
2. 鐵礦石價格趨穩(wěn),鋼價同比回落明顯
據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù),今年上半年鐵礦石價格指數(shù)最高達426.3點,隨后大幅回落逐步趨穩(wěn)。截至11月底,中國鐵礦石價格指數(shù)(CIOPI)為319.3點,環(huán)比上升5.1點,增幅1.6%。其中,國產(chǎn)鐵礦石價格指數(shù)為320.6點,環(huán)比下降10.0點,降幅3.0%;進口鐵礦石價格指數(shù)為319.1點,環(huán)比上升8.0點,升幅為2.6%。預(yù)計鐵礦石短期波幅不大,整體趨穩(wěn)。
與此同時,鋼價同比下降明顯。中鋼協(xié)數(shù)據(jù),今年1-11月中國鋼材價格指數(shù)均值為108.5點,同比下降6.9%,其中長材下降5.5%,板材下降7.2%。
且今年以來受到鐵礦石等原料價格上漲、環(huán)保成本增加以及鋼價重心下移等因素影響,鋼鐵行業(yè)整體利潤下滑明顯。1-10月,中鋼協(xié)會員鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)銷售收入3.54萬億元,盡管同比增長11.0%,但實超前管棚管現(xiàn)利潤1588億元,同比下降34.1%;銷售利潤率4.5%,較上年同期下降3.1個百分點。
對于2020年,增產(chǎn)壓力仍然較大,需求難有大幅提振,供需弱勢平衡或繼續(xù)令鋼價重心小幅下移。但從利潤來看,鐵礦石等原料端難有大漲空間,行業(yè)利潤有望較今年回升。
三、行情預(yù)判
今年春節(jié)提前,距離運輸全面停運僅剩二十多天的時間,這也意味著行情波動即將告一段落,從目前鋼價走勢來看,期貨仍有支撐,臨近交割基差修復(fù)的需要,回落有限。現(xiàn)貨走勢弱于期貨,從基本面來看,累庫開始,且建材持續(xù)累庫中,需求回落趨勢顯現(xiàn),鋼價后半月依舊承壓,但由于目前鋼廠庫存和社會庫存壓力都不大,鋼廠挺價意愿強烈,鋼價短期難有大跌,預(yù)計本周偏弱,跌超前管棚管幅有限。