今年超前小導(dǎo)管上半年，盡管遭遇疫情嚴(yán)重沖擊，但中國鋼材市場指標(biāo)好于預(yù)期，尤其是二季度以后，表觀消費呈現(xiàn)V型反彈局面，推動了鋼材及黑色系列商品價格震蕩揚升。預(yù)計中國鋼市下半場可以期待，會比上半年形勢更好。

    一、超前小導(dǎo)管需求形勢將會更好

    超前小導(dǎo)管根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)測算，上半年鋼材國內(nèi)需求超出預(yù)期，今年前5月全國粗鋼表觀消費同比增長3.3%，其中5月份增幅達(dá)到6.3%，呈現(xiàn)V型態(tài)勢。由于下半年中國經(jīng)濟(jì)增長還會提速，并且固定資產(chǎn)投資成為刺激國內(nèi)需求的最重要抓手，鋼材消費力度得到強化，因此“淡季不淡，旺季更旺”，下半場中國鋼材需求量還會更多。由于下半年繼續(xù)提速，所以目前的V型右側(cè)繼續(xù)揚升，最終呈現(xiàn)全年“勾型”局面。

    超前小導(dǎo)管雖然遭遇新冠肺炎疫情沖擊，但由于中國抑制疫情蔓延，成功推動復(fù)工復(fù)產(chǎn)，以及逆周期調(diào)節(jié)加碼，致使下半場中國經(jīng)濟(jì)提速。世界銀行前景預(yù)測局預(yù)計中國今年增長1%，是唯一在2020年保持正增長的主要經(jīng)濟(jì)體，另一方面，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)界普遍認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)將超出這一增速。有專家認(rèn)為2020年中國GDP實際增長速度大約為3.2%左右。據(jù)此測算，下半年中國GDP實際增長速度就應(yīng)當(dāng)在6%左右，明顯高出上半年增長水平。

    超前小導(dǎo)管下半年宏觀經(jīng)濟(jì)提速，當(dāng)然奠定了中國鋼材需求的更多基礎(chǔ)。不僅如此，又因為決策層將強化固定資產(chǎn)投資，尤其是向“兩新一重”傾斜，強化補短板的基礎(chǔ)設(shè)施投資作為刺激國內(nèi)需求，抵御境外需求惡化壓力的重要抓手，因此下半場中國鋼材的國內(nèi)需求將會更多，而不是減少。

    超前小導(dǎo)管下半場推高鋼材及黑色系列商品購買需求的另一個重要因素是金融性購買。因為較為寬松的中國貨幣政策，因為極度寬松的歐美發(fā)達(dá)國家貨幣政策共同影響，今年內(nèi)商品市場“不差錢”，勢必依托各種渠道擴(kuò)大黑色系列商品金融性購買需求，并且通過期貨行情揚升拉動現(xiàn)貨價格。這也是為什么現(xiàn)貨庫存增加后價格依然上漲的重要影響因素。對此，也要予以關(guān)注。

    二、鋼鐵產(chǎn)量將會更多

    中國鋼材市場下半場更為旺盛的消費與購買需求，當(dāng)然為國內(nèi)鋼鐵企業(yè)提供了強大刺激。除此之外，近些年來鋼鐵企業(yè)所新增加的先進(jìn)鋼鐵產(chǎn)能，也使得下半年實現(xiàn)更多鋼鐵及鋼材產(chǎn)量成為可能。據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2020年6月下旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)日產(chǎn)粗鋼同比增長5.7%、日產(chǎn)鋼材同比增長3.95%，顯示了這一放量趨勢。預(yù)計下半年全國鋼鐵及鋼材產(chǎn)量還會居高不下，甚至增速進(jìn)一步升高。

    下半場鋼鐵產(chǎn)量再創(chuàng)新高，當(dāng)然會形成鋼材市場一定壓力，但因為有旺盛需求托底，因此也不會出現(xiàn)嚴(yán)重供大于求，甚至不排除暫時性、品種性的供應(yīng)偏緊局面。

    三、市場價格將會更高

    今年一季度，因為疫情沖擊，固定資產(chǎn)投資與工業(yè)生產(chǎn)斷崖式滑落，需求顯著萎縮，鋼材價格亦大幅下降。進(jìn)入二季度后，隨著疫情形勢好轉(zhuǎn)，復(fù)工復(fù)產(chǎn)全面展開，鋼材價格開始觸底反彈。整體來看，上半年中國鋼材價格呈現(xiàn)先抑后揚態(tài)勢。據(jù)市場監(jiān)測數(shù)據(jù)，今年7月1日，全國鋼材綜合價格指數(shù)為143.3點，比4月3日低點上漲了6.3%。其中板材指數(shù)上漲9.1%；長材指數(shù)上漲4.4%。進(jìn)入7月份以后，全國鋼材價格繼續(xù)揚升。據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截止2020年7月7日，國內(nèi)十大重點城市三級螺紋鋼(Φ25mm)平均價格為3699元/噸，連續(xù)3日上漲，其中螺紋鋼主力合約收盤價格為3634元，比今年4月3日上漲14%；比6月30日上漲1.9%。

    受到需求旺盛、成本支撐、風(fēng)險偏好等多因素影響，預(yù)計今年下半年全國鋼材及黑色系列商品價格繼續(xù)高位運行，平均價格水平將比上半年更高。

    四、行業(yè)利潤狀況將會改善

    上半年鋼鐵行業(yè)利潤水平急劇回落，主要緣由疫情沖擊，致使冶煉原料價格上漲、銷售價格下降與生產(chǎn)受到抑制。進(jìn)入下半場后，預(yù)計上述三大因素都會向相反方向轉(zhuǎn)化，因此鋼鐵行業(yè)實現(xiàn)利潤狀況（環(huán)比）會有改善。