本周鋼價一波三折，資本市場快速拉漲后，受監(jiān)管層嚴查配資和社保減持等影響，股市大跌，上證跌幅4.5%，帶動期市高位回落，現貨報價跟隨下調，成交回落。下周走勢市場出現分歧！

    期貨沖高回落，現貨震蕩調整

    本周期螺最高上探3768，隨后震蕩回落，周五夜盤小幅收漲，收于3735，支撐仍強。期卷漲7收報3748。原料端整體偏強，鐵礦石高位震蕩，焦炭回漲34收于1950.5，焦煤略有下跌2.5險守1200之上。整體來看，期貨走勢呈現高位震蕩，下有支撐，上有壓力。

    現貨方面，鋼價先漲后跌，板強長弱。根據中鋼網平臺數據，本周螺紋鋼均價下跌1，熱卷均價周漲37，中板均價周漲22。鋼坯周漲20至3410元/噸。本周五大品種連續(xù)第4周累庫，但累庫速度放緩，且鋼廠庫存繼續(xù)向社庫轉移，廠庫連續(xù)第二周下降，降幅達14.55萬噸。產量方面，盡管唐山限產不斷加嚴，但全國統(tǒng)計的總產量降幅有限，且熱卷因利潤回升，增產明顯，品種分化繼續(xù)。

    本輪鋼價上漲，主要受到利好預期的提振和資金面推動，期貨走勢顯著強于現貨。本周國家統(tǒng)計局公布的宏觀經濟數據表現搶眼，二季度GDP由負轉正，增長3.2%。同時，房地產投資年內首次轉正，同比增長1.9%。7月超7000億抗疫國債的落地，將繼續(xù)為基建投資加碼，隨著雄安新區(qū)由規(guī)劃轉為建設階段，華北地區(qū)用鋼需求的支撐會進一步加強。因此，需求恢復的預期將繼續(xù)提振市場，鋼價短時面臨的調整空間有限。

    資本市場迎千億利好

    隨著A股市場的深度回調，滬深兩市成交萎縮。7月17日銀保監(jiān)會的一則《關于優(yōu)化保險公司權益類資產配置監(jiān)管有關事項的通知》重燃市場熱情！根據《通知》，保險公司權益類資產最高可占上季末總資產的45%。此前所有保險公司權益投資比例的上限統(tǒng)一為30%。這將意味著，約有數千億保險資金有望馳援A股市場。

    從近期資本市場走勢來看，股票與期貨呈現出一定的同步效應，黑色系目前支撐仍在，對現貨市場帶來間接提振。

    臨近周末成交回升，南方逐漸出梅

    本周周中開始，建材成交量持續(xù)回落，周五再度回升至20萬噸以上，但高價成交謹慎，終端按需采購。

    6月以來，南方出現7次大范圍強降雨，18日上午中央氣象臺繼續(xù)發(fā)布暴雨黃色預警，雨帶集中在四川南部，云南東北部等地起經貴州、重慶、湖南、湖北、河南、安徽一直到江蘇山東等地。不過，從17日開始至21日，雨帶東段有所北抬，南方逐步出梅。“七下八上”（7月16日—8月15日）仍是主汛期，降雨北移，淮河流域北部、黃河中下游、海河流域、遼河流域成為防汛重點區(qū)域，持續(xù)關注北方市場雨季對下游需求的影響。

    原料和制造業(yè)

    原料端依舊堅挺

    鐵礦石維持高位，本周港口庫存1.1億噸，較上周增加169萬噸，日均疏港310萬噸，環(huán)比下降5萬噸。鐵礦石供需結構逐步發(fā)生轉變，但短時，鋼產量的高位對鐵礦石仍有支撐。

    焦炭第二輪提降過后觀望情緒再起，目前保持平穩(wěn)態(tài)勢。

    制造業(yè)緩慢恢復

    全球制造業(yè)PMI持續(xù)回升但依舊處于50%以下，說明全球制造業(yè)仍處于收縮狀態(tài)，而中國制造業(yè)PMI連續(xù)4個月位于50%以上，國內制造業(yè)持續(xù)恢復支撐了此輪板材價格的回升。

    具體來看：

    6月汽車產量為231.1萬輛，同比增20.4%，1-6月累計產量為996.9萬輛，累計同比降16.5%。

    6月我國冰箱產量為887.4萬臺，同比增長21.7%；1-6月累計產量為3759.3萬噸，同比下降6.9%。

    1-6月份全國造船完工量1758萬載重噸，同比下降10.6%。承接新船訂單1247萬載重噸，同比增長3.4%。6月底，手持船舶訂單7654萬載重噸，同比下降6.3%，比2019年底下降6.3%。

    目前制造業(yè)持續(xù)恢復中，但上半年整體仍低于去年同期水平，同時出口方面仍會受到海外制造業(yè)收縮影響，下半年整體預計好于上半年，但需要關注秋冬季疫情發(fā)展對產業(yè)的影響變動。

    綜上，本周鋼價震蕩小幅走強，板材走勢強于建材。資本市場的大幅波動影響現貨報價心態(tài)和成交情緒，盡管目前鋼材受雨季影響仍處于累庫階段，但近來廠庫的快速轉移以及原料端堅挺，進一步增強了鋼廠方面的挺價意愿。在宏觀預期向好不變的背景下，鋼價難有大跌，目前階段性調整幅度有限，預計下周震蕩調整之后仍有小幅上行空間，整體波動有限