熱軋108無縫鋼花管5月中旬以來黑色系波動(dòng)劇烈，經(jīng)過持續(xù)單邊下行后市場情緒近期逐步回暖，從上周末起黑色系出現(xiàn)超跌反彈，估值得以修復(fù)。鐵礦由于自身金融屬性較 強(qiáng)，價(jià)格彈性較大，本輪反彈更為凌厲。同時(shí)近期唐山地區(qū)適當(dāng)放松煉鐵環(huán)節(jié)管控的消息使得鋼廠減產(chǎn)預(yù)期淡化，市場交易鐵礦需求端改善的邏輯，進(jìn)一步助推鐵礦 價(jià)格，盤面鋼廠利潤被明顯壓縮。但對(duì)6月鐵礦反彈高點(diǎn)暫不宜過分樂觀。從供需結(jié)構(gòu)和鋼廠利潤的角度來看鐵礦價(jià)格暫不具備開啟新一輪趨勢性上漲的條件。鐵礦 自身矛盾近期有望得到緩解，短期價(jià)格走勢將跟隨成材波動(dòng)，本輪超跌反彈已趨于尾聲，后續(xù)將逐步轉(zhuǎn)入盤整。操作上，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)不建議追高，暫以觀望為主。靜待 進(jìn)入7月后高基差修復(fù)可能帶來的趨勢性機(jī)會(huì)。

　　黑色系近期大幅波動(dòng)，鐵礦價(jià)格超跌后反彈

　 　自5月12日以來，黑色系開啟集體下跌，本輪調(diào)整幅度較為劇烈，短期累計(jì)跌幅明顯，成材和鐵礦價(jià)格下調(diào)幅度均超過20%，盤面短期進(jìn)入技術(shù)性熊市。鐵礦 主力合約從前期高點(diǎn)的累計(jì)下跌幅度超過25%，一度下破千元整數(shù)關(guān)口。普氏指數(shù)從前期高點(diǎn)233美金一度下跌至的187.65美金，現(xiàn)貨價(jià)格的本輪調(diào)整也 較為劇烈。黑色系本輪下跌主要由成材引發(fā)，成材價(jià)格的大幅回調(diào)引發(fā)長流程鋼廠利潤空間的快速收縮，進(jìn)而對(duì)爐料端鐵礦價(jià)格形成負(fù)反饋。鐵礦由于自身金融屬性 較強(qiáng)，且價(jià)格彈性較大，本輪下調(diào)中跌幅更為明顯。但隨著市場恐慌情緒的逐步平復(fù)，黑色系自身估值重回合理區(qū)間，鐵礦盤面在上周末依托下方半年線展開反彈。 今日主力合約遇阻上方20日均線，收出上影線，上行動(dòng)能出現(xiàn)衰竭，本輪反彈臨近尾聲。從供需和鋼廠利潤的角度來看，鐵礦短期矛盾不突出，較難形成趨勢性走 勢，近期走勢將跟隨成材波動(dòng)，逐步趨于盤整。